Pasar Bitcoin saat ini dinilai memasuki salah satu fase paling menantang dalam siklusnya. Sejumlah indikator on-chain menunjukkan kondisi pasar yang dipenuhi ketidakpastian, di mana investor lebih banyak menunjukkan keraguan dibanding keyakinan untuk melakukan akumulasi.
Beberapa metrik penting seperti Apparent Demand, CryptoQuant Bull Market Cycle Indicator, dan Long-Term Holder SOPR mengindikasikan bahwa pasar sedang berada dalam periode konsolidasi yang sering kali dianggap sebagai fase paling melelahkan secara psikologis bagi pelaku pasar.
Permintaan Bitcoin Masih Lemah
Indikator Apparent Demand sempat menunjukkan tanda pemulihan setelah aksi jual besar yang terjadi sebelumnya. Pada saat itu, terlihat adanya pembeli oportunistik yang mulai masuk untuk memanfaatkan harga yang lebih rendah.
Namun pemulihan tersebut tidak bertahan lama. Permintaan kembali turun ke wilayah negatif, menandakan bahwa tekanan beli belum cukup kuat untuk mempertahankan momentum kenaikan harga.
Kondisi ini menunjukkan bahwa banyak investor masih bersikap hati-hati dan belum siap melakukan akumulasi agresif pada level harga saat ini.
Fase Konsolidasi Pasar
Indikator CryptoQuant Bull Market Cycle juga menunjukkan bahwa Bitcoin berada dalam fase yang biasanya dikaitkan dengan konsolidasi pasar bearish.
Pada fase ini, harga cenderung bergerak dalam rentang terbatas dengan volatilitas jangka pendek yang cukup tinggi. Situasi seperti ini sering membuat investor merasa frustrasi karena pergerakan harga tidak menunjukkan arah yang jelas.
Dalam banyak kasus sebelumnya, fase ini menjadi periode di mana sebagian investor kehilangan minat, mengurangi eksposur, atau bahkan keluar sementara dari pasar.
Menurut Tim Research Tokocrypto, detail pada gambar menunjukkan apparent demand sempat pulih sebentar setelah sell-off besar, tetapi cepat kembali negatif, sementara Bull Market Cycle Indicator mengarah ke fase konsolidasi bear market dan Long-Term Holder SOPR mulai turun di bawah level 1.
“Artinya, bukan cuma trader jangka pendek yang mulai goyah, holder jangka panjang pun mulai merealisasikan rugi, kondisi yang biasanya menandai fase pasar yang melelahkan sebelum struktur baru benar-benar terbentuk,” analisanya.
Perubahan Struktur Investor
Dinamika tersebut juga memengaruhi struktur kepemilikan Bitcoin di pasar. Investor jangka pendek yang mengalami kerugian sering kali menjual aset mereka atau secara bertahap berubah menjadi pemegang jangka panjang.
Proses ini dapat menurunkan rata-rata harga beli agregat di pasar karena koin berpindah tangan ke investor baru dengan biaya masuk yang lebih rendah.
Sementara itu, indikator Long-Term Holder SOPR mulai menunjukkan bahwa sebagian investor jangka panjang juga mulai merealisasikan kerugian.
Indikator ini turun di bawah angka 1, yang berarti koin yang dipindahkan oleh pemegang jangka panjang rata-rata dijual dalam kondisi rugi.
Potensi Fase Akhir Bear Market
Secara historis, kondisi seperti ini sering muncul pada tahap akhir pasar bearish, ketika ketidakpastian yang berkepanjangan mulai mengikis keyakinan bahkan di kalangan investor paling kuat.
Pada fase tersebut, distribusi Bitcoin biasanya berpindah dari pemegang lama ke peserta pasar baru dengan basis harga yang lebih rendah.
Meski fase ini sering dianggap sebagai salah satu periode paling sulit dalam siklus pasar, dalam beberapa siklus sebelumnya kondisi serupa juga menjadi tahap sebelum pasar memasuki fase pemulihan berikutnya.
Baca Juga: Michael Saylor Beri Sinyal Beli Bitcoin Baru Setelah Pendanaan $711 Juta
Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang!
DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli.
Tokocrypto berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.
