Gelombang posisi short di pasar kripto saat ini tercatat sebagai yang paling ekstrem sejak Agustus 2024, menurut data agregat funding rate dari berbagai exchange. Periode tersebut sebelumnya menandai titik dasar (major bottom) Bitcoin sebelum reli besar terjadi.
Funding rate merupakan mekanisme dalam pasar perpetual futures yang menjaga harga kontrak tetap mendekati harga spot. Jika funding rate bernilai negatif, trader short membayar trader long. Sebaliknya, jika positif, trader long membayar short. Ketika funding rate agregat jatuh jauh ke zona negatif, hal itu menandakan pasar secara luas bertaruh pada penurunan harga lebih lanjut.
Data “Funding Rates Aggregated By Exchange” yang menggabungkan informasi dari sejumlah platform utama menunjukkan bahwa tekanan short saat ini terjadi secara luas, bukan hanya di satu exchange. Metrik ini merata-ratakan funding rate dari berbagai bursa untuk melihat apakah pasar secara keseluruhan condong ke posisi long atau short.
Situasi serupa pernah terjadi pada Agustus 2024. Saat itu, funding rate juga berada di zona negatif ekstrem karena mayoritas trader memperkirakan harga akan terus turun. Namun, pasar justru berbalik arah. Likuidasi besar-besaran posisi short yang terlalu padat memicu lonjakan harga, dan Bitcoin naik sekitar 83% dalam empat bulan berikutnya.
Pendalaman funding rate negatif biasanya mencerminkan crowded short trade. Banyak posisi short dibuka menggunakan leverage, sehingga jika harga bergerak naik, kerugian dapat membesar dengan cepat. Ketika kerugian mencapai ambang tertentu, sistem exchange secara otomatis menutup posisi tersebut. Penutupan paksa ini menciptakan efek short squeeze, di mana pembelian mendadak dari likuidasi mendorong harga naik lebih cepat.
Gelombang Likuidasi
Kondisi ini juga mengingatkan pada peristiwa 10 Oktober 2025, ketika gelombang likuidasi long di Binance menekan harga Bitcoin. Setelah penurunan tajam tersebut, banyak trader beralih ke posisi short dengan keyakinan bahwa tren turun akan berlanjut. Ketidakseimbangan itu tercermin dalam funding rate dan menjadi sinyal potensi volatilitas lanjutan.
Meski demikian, funding rate negatif ekstrem tidak menjamin reli instan. Lingkungan pasar saat ini masih ditandai sentimen lemah dan kehati-hatian investor. Namun, posisi short yang sangat padat meningkatkan risiko terjadinya volatilitas ke atas jika harga mulai bergerak naik dan memicu likuidasi berantai.
Dengan tekanan posisi yang berat di satu sisi, pasar kini berada dalam fase berisiko tinggi, di mana perubahan arah harga dapat terjadi secara cepat. Pelaku pasar diimbau untuk tetap disiplin dan menghindari keputusan emosional di tengah kondisi volatil yang masih berlangsung.
Menurut Tim Research Tokocrypto, secara historis, funding rate yang sangat negatif sering kali menjadi indikator bottom lokal yang mendahului short squeeze masif.
“Kondisi ini menciptakan ‘bahan bakar’ untuk pembalikan harga yang cepat jika para short seller dipaksa menutup posisi mereka (liquidated). Investor disarankan tetap sabar dan menghindari keputusan emosional di tengah volatilitas ini,” analisisnya.
Baca Juga: Analisa Harga BTC Hari Ini: Bitcoin Rebound $70.300, Sinyal Pemulihan?
Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang.
DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli.
Tokocrypto berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.
